Новое здание библиотеки — часть амбициозного проекта по строительству нового комплекса МГУ. Продолжить ось от главного здания Университета вглубь, к Ломоносовскому проспекту, было решено еще в 1988 году. Спустя 16 лет бригадой под управлением Глеба Цытовича и главного архитектора Москвы Александра Кузьмина было построено здание библиотеки в 55 тыс. кв. м. В показательном проекте принимали участие и Академия художеств, и лично Зураб Церетели, поставивший перед библиотекой памятник графу Ивану Шувалову, а внутри здания — Елизавете Петровне. Построено здание было за рекордные сроки, с использованием дорогих отделочных материалов, мрамора и бронзы, огромных витражей, барельефов и т.д. Новые технологии и качественные материалы, однако, не спасли от пожара: спустя год после окончания стройки сам собой загорелся утеплитель в подвале.